Снизил прогноз по росту мировой экономики в 2016 году до 2,9% с 3,3%, прогнозировавшихся в июне, говорится в сообщении банка.

Банк предполагает, что мировая экономика ускорит темпы роста по сравнению с 2,4% в 2015 году. Развивающиеся страны "вырастут" на 4,8%, США — на 2,7%, еврозона — на 1,7%, Китай замедлит рост до 6,7%, прогнозирует банк. В России ожидается спад на 0,7% после падения ВВП в 3,8% в 2015 году — рецессия сменится ростом в 2017-м, когда экономика РФ вырастет на 1,3%.

Слабый рост развивающихся рынков

Основным "тормозом" мирового роста станут развивающиеся страны, прогнозирует банк. "Слабый рост среди крупных развивающихся рынков будет оказывать негативное влияние на глобальный рост в 2016 году, но экономическая активность должна скромно увеличиться до 2,9% с 2,4% в 2015 году по мере того, как развитые экономики набирают скорость", — говорится в докладе.

Уже в истекшем году рост был меньше, чем ожидалось, на фоне падения цен на сырье, сокращения международной торговли и потоков капитала, а также финансовой волатильности, отмечает банк.

"По прогнозу, развивающиеся экономики вырастут на 4,8% в 2016 году — меньше, чем ожидалось, после наиболее низкого после кризиса уровня в 4,3% в завершившемся году. Как прогнозируется, рост вновь замедлится в Китае, а Россия и Бразилия останутся в рецессии в 2016 году", — говорится в докладе.

По словам вице-президента и главного экономиста банка Каушика Басу, риски за последние полгода выросли, потребуется квалифицированная политика центральных банков в монетарной сфере и правительств — в налоговой.

Россия останется в рецессии, Китай замедлится

Прогноз банка по России ухудшился по сравнению с июнем, но остался прежним по отношению к промежуточному прогнозу в декабре. В целом банк считает, что снижение рецессии в России поможет росту в регионе. "В Европе и Центральной Азии прогнозируется 3% повышения ВВП против 2,1% в завершившемся году, по мере того как цены на нефть будут падать медленнее или стабилизируются, улучшится экономика РФ, будет восстанавливаться экономика Украины. Экономическая активность в России, как прогнозируется, сократится на 0,7% в 2016 году после снижения на 3,8% в завершившемся году", — говорится в сообщении.

"На перспективы (России) негативно влияют постоянно низкие нефтяные цены и международные санкции. Снижающееся доверие инвесторов и выросшие процентные ставки вредят инвестициям, а резкий спад в покупательной способности потребителей подрывает потребление. Фискальные буферы находятся под давлением — Резервный фонд может быть исчерпан на две трети к концу 2016 года, если он будет использоваться, как и запланировано, в качестве основного источника финансирования дефицита федерального бюджета в 2016 году", — говорится в докладе.

Всемирный банк считает, что России помогут структурные реформы и диверсификация экономики вкупе со снижением геополитической напряженности.

При этом еврозона покажет скромный рост в 1,7%.

Замедление экономики Китая продолжится в текущем году — ВВП КНР вырастет на 6,7% против 6,9% в 2015 году, прогнозирует банк. В целом по региону в истекшем году рост составил 4,6%, если исключить Китай.

Риски в Азиатско-Тихоокеанском регионе заключаются в том, что рост Китая может замедлиться быстрее, чем прогнозируется. Также Всемирный банк видит риски финансовой волатильности в регионе.

В Латинской Америке прогнозируется постепенное восстановление после рецессии: после падения на 0,9% в 2015 году рост будет нулевым.

На Ближнем Востоке рост составит 5,1% против 2,5% в предыдущем году по мере снятия санкций с Ирана, что позволит стране играть более значительную роль на мировых энергетических рынках. Также будут расти другие экспортеры нефти, если стабилизируются цены на нефть. "В регионе (Ближнего Востока) сохраняются риски эскалации конфликта, дальнейшего снижения цен на нефть", — говорится в докладе.

Хорошие перспективы у Южной Азии, которая вырастет на 7,3% против 7% годом ранее. В частности, рост в Индии должен составить 7,8%, а в Пакистане 4,5%. Наконец, по прогнозам банка, рост в Африке, исключая североафриканские страны, составит 4,2% против 3,4% в 2015 году.

Прогноз развития мировой экономики на 2016-2017 годы

Прогноз развития мировой экономики на ближайшее время, а точнее на 2016, 2017 годы, интересует сегодня как крупных инвесторов, так и рядовых граждан. Ведь в сфере современной мировой экономики протекают самые противоречивые и очень сложные общественные процессы.

Самыми быстрыми темпами усиливается взаимозависимость и взаимодействие между отдельными государствами. Сегодня мировая экономика, если можно так сказать, является национально-мировой, т. к. экономики отдельных государств стали настолько взаимозависимыми, что изолированное друг от друга их воспроизводство уже попросту невозможно. Поэтому что будет с мировой экономикой в самое ближайшее время – очень острый вопрос.

Прогноз развития мировой экономики – общие тенденции
Состояние мировой экономики сегодня находится в опасной фазе. Финансовые потрясения, происходящие в европейских странах, частично повлияли на экономику развивающихся стран, а также затронули и другие государства, обладающие более высокими уровнями доходов и до недавнего времени остававшиеся незатронутыми.

Такое разрастание кризисных ситуаций повлияло на повышение во многих мировых регионах стоимости заимствований, что привело к резкому сокращению притока капитала в развивающиеся страны и падению индексов на рынках фондов. Темпы роста экономического развития целого ряда стран, таких как ЮАР, Индия, Турция, Бразилия, Россия и др., значительно снизились, в результате чего, даже несмотря на усиленную экономическую японскую и американскую активность, – рост мировой торговли, а следовательно и экономики, резко замедлился.

Прогноз развития мировой экономики на 2016, 2017 годы, сделанный специалистами «Morgan Stanley», указывает, что в ближайшее время подобная ситуация будет только усугубляться. В своем докладе они отметили снижение мирового ВВП в следующие два года с 3,9 до 3,4%. Но при этом экономика Китая, по прогнозам «Morgan Stanley», должна вырасти почти на 7%.

Европейский экономический спад, а также замедление развития экономики в развивающихся странах в ближайшее время могут друг друга усугубить, что станет причиной еще более слабого экономического показателя и усложнения условий по восстановлению доверительных отношений участников мирового рынка.

Также аналитики отмечают, что среднесрочные проблемы, касающиеся высокого уровня задолженности и при этом медленных темпов развития экономики в других государствах, имеющих высокие уровни доходов, до сих пор остаются нерешенными и могут стать причиной возникновения факторов, которые станут толчком для внезапных и очень неблагоприятных экономических потрясений, что может привести к очередному кризису.

Если говорить серьезно, то причиной этого кризиса может стать исчерпание возможностей существующей модели роста экономики по причине постоянного роста долгов.

На данный момент государственные долги многих крупных постиндустриальных стран уже являются ощутимым бременем, а это основной фактор риска в целом для всей мировой экономики. По данной причине в этот раз основные неприятности могут прийти именно с рынка долгов.

Целый ряд государств Центральной Азии и Восточной Европы, зависящих от привлечения кредитных средств европейских банков стран, имеющих высокий уровень доходов, – особо уязвимы перед резкими снижениями активности центробанков и сокращениями оптового фондирования.

Долевое сокращение заемных средств банками развитых стран, как правило, приводит к вынужденным продажам иностранных дочерних банковских учреждений, что очень негативно сказывается на их активах. В свою очередь удешевление активов и замедленный экономический рост практически моментально приводит все развивающиеся страны к просроченным задолженностям.

Возникновение кризиса в государствах, имеющих высокие показатели доходов, может сильно повлиять на государственные счета и платежный баланс стран, зависящих от притока денежных переводов, а также экспорта товаров и сырья. Если кризис обострится, то в развивающихся странах объемы денежных переводов могут сократиться более чем на 6%. А таких стран, в которых объем денежных переводов составляет более 10% ВВП, на сегодняшний день можно насчитать не менее тридцати.

В том случае, если возникнет крупный кризис, также будут затронуты и страны, экспортирующие драгметаллы и нефть. Бюджеты этих государств (крупных экспортеров) в такой ситуации могут сократиться более чем на 5% ВВП.

Если возникнет кризис, как прогнозируют некоторые из аналитиков, то он будет продолжительным и в ближайшее время, т. е. в 2016, 2017 гг., ситуация не улучшится. Улучшение может начаться не ранее 2019 года.

Все это усугубляется дополнительными рисками, связанными с напряженной ситуацией в Северной Африке и на Ближнем Востоке. В дальнейшем это может спровоцировать перебои в нефтяных поставках, а также привести к резкому снижению экономических показателей некоторых государств, имеющих средний уровень доходности.

Прогноз развития экономики – нефть и драгметаллы
В прогнозах многих аналитиков и аналитических компаний отдельной чертой проходит влияние на мировую экономику цен на нефть и драгоценные металлы. Большинство из них утверждает, что эти цены способны в ближайшее время привести к краху мировой экономической ситуации, т. к. наблюдается их стремительное падение.

Сегодняшняя модель мировой экономики уже полностью готова к окончательному входу в пике. Кроме котировок на нефть, которые практически ежедневно бьют антирекорды, наблюдается и постоянное снижение цен на драгметаллы. А так как они являются самыми прибыльными инструментами инвестирования, то многие эксперты начали бить тревогу. Капитализации международных компаний, занимающихся сырьем, начали терять в цене и, как следствие, за ними начали падать индексы на фондовых биржах. Совмещение двух этих важных факторов способно привести к масштабному финансовому кризису.

Каковы же причины падения цен на драгметаллы? Многие винят в этом китайцев. По официальным данным, по резервам золотого запаса Китай занимает пятую позицию в мире, обгоняя при этом Россию. Запасы Поднебесной за последние несколько лет выросли более чем на 55%. Китайский центробанк «Народный банк Китая» уже на протяжении полутора лет является лидером по закупаемым объемам золота, т. е. многие считают, что именно эта страна обрушивает стоимость «презренного металла».

Сегодня стоимость золота приблизилась к своему минимуму, при этом дешевеют и остальные драгметаллы, к примеру, стоимость серебра упала на 0,5%, платины – на 1,7%, а палладия – на 1,1%. Но основной угрозой является то, что вместе с котировками на драгметаллы рушатся и цены на «черное золото». А ведь сегодня ни для кого не является секретом, что основными и самыми эффективными инструментами международного инвестирования являются именно углеводороды и драгоценные металлы. И так как происходит их обесценивание, то в ближайшем будущем ждать чего-либо хорошего не стоит.

Прогноз развития экономики от ЦМИ Сбербанка (Центр макроэкономических исследований) указывает, что в 2016, 2017 гг. восстановления стоимости нефти до 65 долларов за баррель (средний уровень) можно даже не ожидать. Если учитывать рост предложений нефти из Ирана (после снятия санкций), а также эффект от большого китайского замедления, то средняя цена нефти марки «Brent» может составить максимум 55–60 долларов за баррель.

По причине падения цены на драгоценные металлы экспортная выручка некоторых компаний в 2016, 2017 гг. может сократиться на 4 млрд долларов США и 3 млрд соответственно. По результатам расчетов видно, что при таких условиях будут наблюдаться падение роста потребления, рост инфляции, уменьшение доходов и зарплат и т. п.

По той простой причине, что и золото, и нефть номинируются в американской валюте, инвесторы, скупая данные инструменты, поддерживают доллар. Но при описанных выше обстоятельствах цены на нефть и золото в качестве поддерживающего инструмента стоимости USD себя уже исчерпали и необходимо изыскивать другие инструменты. И одним из них является повышение учетной ставки. Принятие данного решения является очень важным не только для американского рынка, но и в целом для всей мировой экономики. Кстати, в США учетная ставка не поднималась уже на протяжении 10 лет.

Это грозит удорожанием международных кредитов. Конечно, скажется и на американских компаниях, но развивающиеся страны, полагающиеся на недорогие долларовые займы с целью стимуляции внутренних потребителей и финансирования крупных проектов, уйдут в самый глубокий «нокдаун».

К таким странам смело можно отнести Индонезию, Бразилию, Турцию и др. Как утверждают в «Pricewaterhouse Coopers», в ближайшее время такая ситуация может произойти и с Россией, т. к. государство фактически оказалось в финансовой голодовке по причине западных санкций, сделавших дешевые займы американских и европейских структур недоступными.

Прогноз развития экономики – доллар и евро
Прогноз развития экономики касательно доллара в 2016, 2017 годах сделать достаточно сложно по причине того, что на данном этапе нельзя предвидеть развития большого количества факторов, оказывающих влияние на рынок валют. Но на ближайшее время аналитики видят два сценария развития – плохой и очень плохой. Как говорилось выше, при стремительном падении цен на нефть стоимость доллара может превысить максимумы конца 2014 года.

Как утверждают эксперты из агентства «АПЭКОН», в ближайшее время, т. е. в 2016 году, за покупку одного доллара придется выкладывать около 100 рублей. При таких обстоятельствах следует ожидать стремительного подорожания практически всех товаров народного потребления.

По прогнозам представителей банка «Goldman Sachs», стоимость доллара, по крайней мере на начало 2016 года, может варьироваться в пределах 60 рублей. Существуют также и более тяжелые сценарии. Некоторые экономисты предсказывают наступление всемирного финансового кризиса, который полностью сметет всю существующую систему финансов и стоимость всех валют в корне изменится.

Касательно европейской валюты аналитики дают самые противоречивые прогнозы. Но некоторые из них совпадают. По мнению экспертов российского прогнозного агентства «АПЭКОН», которое совпадает с прогнозами Министерства экономического развития, максимальная стоимость евро в 2016, 2017 годах будет 73 рубля, а минимальная – 64 рубля. Приблизительно такие же прогнозы сделали и крупнейшие международные агентства «Goldman Sachs» а затем «Morgan Stanley». Эксперты этих агентств не отрицают, что экономический рост в странах Евросоюза в ближайшее время будет замедлен, что приведет к уменьшению стоимости евро.

Иностранные специалисты прогнозируют, что курс евро в 2016, 2017 годах будет варьироваться у отметок от 65 до 72 рублей. Как видите, большинство аналитиков прогнозирует снижение курса евро и не рекомендует инвестировать в эту валюту, а также открывать в ней вклады.

За два года, прошедших с предыдущего выпуска Прогноза, глубокие изменения произошли в мировой экономике, в конъюнктуре мировых энергетических рынков, в геополитике, в приоритетах государственных энергополитик и, пожалуй, самое важное - в энергетических технологиях.
Общее замедление мировой экономики в сочетании с ростом удельного веса Азии сопровождается резким увеличением разброса динамики ВВП по странам и торможением прежних лидеров (замедление Китая, текущие кризисы в Бразилии, России и ЮАР). Специфика роста в мире повлияла на инвестиционно-финансовые аспекты развития: экономика мира расколота по важнейшему показателю – стоимости кредита. В ведущих развитых странах наблюдаются низкие и даже отрицательные реальные ставки процента – в отличие от всего остального мира. Радикальные изменения происходят в крупнейшей мировой экономике и главном драйвере спроса на энергоресурсы – в Китае, который вынужден сокращать приростную энергоемкость, чтобы начать решать экологические и климатические проблемы.
Замедление спроса на фоне бурного роста предложения углеводородов привело к ребалансировке рынка и существенному снижению цен на нефть в 2014-2016 гг., изменению потоков поставок энергоносителей, к трансформации институциональных рамок, а также к началу нового передела рынка между основными его участниками.
Политические конфликты на Ближнем Востоке постепенно трансформировались в проблему мирового терроризма, которая уже оказывает существенное негативное воздействие на рост не только в арабском мире. Одновременно раскол по линии Россия-Запад усиливает общую геополитическую напряженность, создавая дополнительные стимулы для стран-импортеров продвигать все технологии, способные поддержать их энергетическую независимость.
Все больше стран, включая развивающиеся, делают приоритетами своей энергополитики экологию и энергобезопасность, что создает четкий вектор в направлении снижения зависимости от углеводородов.
Технологические факторы, отражающие огромные усилия науки и бизнеса для повышения эффективности энергетики на всей цепочке от добычи, транспортировки, переработки и потребления, не только позволили вывести на рынок огромные объемы конкурентоспособных углеводородов, но и продолжают работать в направлении развития энергоэффективности и всех альтернативных источников энергии.
Все вместе это порождает в обществе ожидания скорого радикального изменения мировой энергетики (без каких-либо кардинальных технологических революций – на базе совершенствования уже доступных технологий). В этом исследовании мы решили проверить гипотезу о том, что мировые энергетические рынки находятся в точке бифуркации, в которой может произойти радикальная смена установившегося режима работы системы, а главное - выявить возможные последствия такой бифуркации для России.
Используемый для этого сценарный подход весьма трудоемок, но только таким образом можно было исследовать развилку, перед которой стоит сейчас мировая энергетика. Рассматривалось три сценария, покрывающих если не всю, то весьма значительную часть будущего диапазона неопределенности:
Благоприятный (в котором мировая экономика растет высокими темпами, реализуются все планы правительств в отношении энергополитики, идет активный трансфер технологий по всему миру и нет жестких финансовых ограничений для инвестиций);
Вероятный («все идет, как идет»);
Критический (с экономическим спадом, геополитическими конфликтами и крайне ограниченными перетоками капитала и технологий).
К удивлению авторов, гипотеза о биффуркации не подтвердилась. При всей широте заданных сценарных предпосылок, революционных изменений с точки зрения мирового энергобаланса, международной торговли энергоресурсами и самой конъюнктуры мировых рынков, не происходит. Углеводороды сохраняют свои доминирующие позиции в балансе, не сильно меняются и рыночные позиции основных поставщиков энергоресурсов. Однако при этом мы видим серьезные основания предполагать глубокую трансформацию мировой энергетики не на структурном, а на качественном уровне – за счет внедрения новых технологий управления системами энергетики (в первую очередь – искусственного интеллекта).
Для России даже эти лимитированные изменения создают весьма неблагоприятные условия – особенно в критическом и вероятном сценариях. В Благоприятном сценарии, предполагающей радикальное повышение эффективности системы управления и изменение доминирующей бизнес-модели, Россия имеет возможность для возвращения на траекторию высокого экономического роста с помощью ТЭК. Это окно возможностей ограничено, тем важнее результаты данного исследования для принятия решений.
Как обычно, этот Прогноз выполнен без какого-либо внешнего заказа или финансирования, что обеспечивает его полную независимость от интересов любых стейкхолдеров.

Credit Suisse подготовил «Прогноз мировой экономики на 2016 год». Авторы исследования, как всегда, попытались не только проанализировать состояние глобальной экономики, ее тенденции, перспективы и задачи в следующем году, но и предупредить, с какими угрозами ей придется столкнуться.

Главную потенциальную опасностью для мировой экономики, о которой сейчас не говорит только ленивый, можно было бы назвать «Пробуждение Федрезерва». Главный экономист Credit Suisse Джеймс Свини полагает, что до конца следующего года ФРС повысит депозитную ставку четыре раза. Тем не менее он не считает Центральный банк Америки и его действия главным риском для мировой экономики. В швейцарском банке видят две другие основные угрозы – резкое уменьшение инвестиций в КНР и возрождение базовой инфляции в США.

В Пекине сейчас происходит переход с одной экономической модели на другую. Китайская экономика уже в скором будущем будет зависеть не столько от экспорта и инвестиций, как еще год-два назад, сколько от внутреннего потребления.

При этом Свини обращает внимание на то, что капиталовложения в Поднебесной больше, чем потребительские расходы в Америке. Это, конечно, не означает, что китайские капиталовложения заменят американских потребителей как главный двигатель мировой экономики.

Экономисты Credit Suisse также обращают внимание на то, что в третьем квартале реальные потребительские расходы американцев оказались вдвое выше расходов на товары. Однако, если в Китае прекратится рост инвестиций или они и вовсе сократятся, то, по мнению швейцарских аналитиков, на планете начнется рецессия.

«Самый опасный сценарий – снижение инвестиций, по нашему мнению, все же маловероятен, хотя и вполне возможен,- говорит Джеймс Свини.- Мы ждем ускорения темпов роста китайской экономики в начале следующего года…»

Второй серьезной угрозой для мировой экономики, согласно прогнозу Credit Suisse, является базовая инфляция, особенно в США, к которой мировые рынки явно не готовы. Возврат инфляции в Америке тоже представляется маловероятным. Но во-первых, он все же вполне возможен, а во-вторых, эта оценка может оказаться ошибочной.

Последние два года темпы роста экономики Соединенных Штатов превышали средние прогнозы. В таких случаях всегда наступает момент, когда начинает расти инфляция.

Уровень безработицы в США – 5% сейчас почти достиг того уровня, который, как считают в Federal Open Market Committee, соответствует практически полной занятости. Приближается момент, когда придется повышать зарплаты. Возможно, их рост окажется и не таким уж и сильным, но набирает ход и кредитование.

Двумя очень серьезными факторами, сдерживающими инфляцию, являются сильный доллар и низкие цены на нефть. Однако именно эти два временных фактора в следующем году должны ослабнуть: курс доллар будет снижаться, а цены на нефть постепенно расти.

Это, считают в Credit Suisse, вероятно увеличит общую инфляцию, которая, в свою очередь, приведет к росту базовой инфляции. Рост инфляции приведет к ослаблению экономической деятельности.

«Волатильность рынков,- говорится в «Прогнозе мировой экономики на 2016 год»,- может увеличить риски для экономики».

Каким будет следующий год, сейчас можно только догадываться. Но швейцарские экономисты подчеркивают, что два главных риска вполне могут материализоваться одновременно, хотя вероятность их одновременного появления не так уж и высока. Такой вариант развития событий они считают наиболее опасным для глобальных финансовых рынков и экономики.

Ведущий немецкий центр экономических исследований IFO из Мюнхена опубликовал тревожные данные по состоянию мировой экономики во втором квартале 2016 года. Так называемый «глобальный барометр экономического климата», основанный на оценках 1086 экспертов из 115 стран, показал самый низкий результат за последние 3 года. Особенно ухудшились показатели в сравнении с первым кварталом, когда превалировал сдержанный оптимизм. Как заявил глава IFO Клемент Фюст, теперь в мировой экономике царят пессимистические настроения. В первую очередь в Западной Европе, где новость о Брексите негативно отразилась на бизнес-климате. Довольно пессимистично оценивается ситуация в Азии (самый низкий индекс за 7 лет), в то время как в Северной Америке барометр показывает «среднюю» отметку. По прогнозам IFO, к концу года курс доллара вырастет, в США будут повышены долгосрочные кредитные ставки. Одновременно, по оценкам экспертов, имеется тенденция к улучшению экономического климата в Восточной Европе, странах СНГ и Латинской Америке.

Западные экономисты задаются основным вопросом, почему не удается завести мотор мировой экономики? Ведь правительства и банки вот уже несколько лет предпринимают серьезные усилия по стимулированию роста. Кредитные ставки в мире находятся на беспрецедентно низком уровне, все больше компаний и государств занимают деньги беспроцентно и даже получают за это премии. Почти половина долгов в развитых странах Запада торгуется, по подсчетам Financial Times, по отрицательным ставкам — случай беспрецедентный в современной истории. Одновременно центральные банки скупают в массовом порядке ценные бумаги, увеличив вдвое их долю в своем портфеле за последние 8 лет. По подсчетам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), в Японии и Великобритании им уже принадлежит треть госдолгов.

Контекст

До восстановления экономики далеко

Блюз сомнений мировой экономики

Этот процесс продолжается всюду: ЦБ Англии начал скупать корпоративные обязательства и активы, чтобы смягчить негативный эффект от Брексита. Аналогичные меры планирует правительство Маттео Ренци в Италии. Испания и Португалия и без того нарушают бюджетные нормы еврозоны, набирая долги, и в Брюсселе закрывают на это глаза. Из всех развитых стран только Германия может похвастаться профицитом бюджета.

Может быть, такая политика ошибочна? Ведь несмотря на повсеместное печатание денег и смягчение финансовых правил, вплоть до их нарушения, мотор экономического роста не заводится.

По общепринятой теории, компании должны «впитывать» дешевые деньги и инвестировать их в новые технологии и производственные мощности. Однако этого не происходит. Вместо этого предприятия экономят на капитальных расходах и препочитают выкупать собственные акции. Кроме того, дешевые деньги подстегнули процесс поглощений, который ничего не приносит с точки зрения макроэкономики: когда одна компания покупает другую, это не приводит к созданию новых мощностей и рабочих мест.

По подсчетам ОЭСР, реальные капиталовложения в основные фонды резко сократились со времени финансового кризиса 2008 года. Производительность труда стагнирует как в развитых, так и развивающихся странах. Одна из причин — стремление к быстрой наживе: вместо того, чтобы вкладывать деньги в науку и новые технологии, фирмы инвестируют дешевые деньги в недвижимость. Повсюду раздуваются строительные пузыри, что нельзя назвать производительным вложением денег. В свою очередь, это создает порочный круг: там, где не растет производительность труда, останавливается и рост зарплат, в то время как спекулятивное меньшинство обогащается за счет скупки недвижимости. Можно сказать, что дешевые деньги не пошли на пользу экономике: быстрые спекулятивные операции оказались предпочтительнее долгосрочных и рискованных вложений в реальное производство и технологии. Иными словами, финансовый спрут душит реальную экономику.

В первые месяцы после кризиса 2008 года полное открытие денежных кранов было оправдано и спасло финансовую систему от краха. Однако со временем монетарное стимулирование стало принесить больше вреда, чем пользы: экономика перестала расти, благосостояние тоже. Теперь в качестве рычагов роста вместо снижения налогов и вливания денег эксперты предлагают другие рецепты, в частности:

— упор на развитие науки и образования, максимальное использование интеллектуального ресурса. Только это поможет компенсировать «старение» западного общества и нагрузку, связанную с прибытием миллионов мигрантов в Европу.

— крупные инфраструктурные проекты в области транспорта и энергетики, переход к альтернативным источникам энергии, что предполагает смену технологического уклада.

Однако способны ли правящие политические партии Запада на такую смену экономической стратегии? Многие наблюдатели считают, что им легче запустить печатный станок, поднять или снизить налоги, перезанять еще денег, чем браться за решение проблемы по существу. Тем временем кризисные признаки в мировой экономике множатся: снижается спрос на сырье, падают цены на нефть, сталь и медь. В качестве объективного показателя экономической активности эксперты приводят индекс BDI (Baltic Dry Index), отражающий цены на морские транспортировки сырья. На сегодняшний день он на 70% ниже своего максимального значения конца 2013 года. Другие сайты морских перевозок (VesselFinder, Marine Traffic) также свидетельствуют о резком падении грузооборота в Атлантике и Тихоокеанском регионе. Эти факты, а также многие другие моменты не дают повода для оптимизма, что и отразил барометр глобальной экономики IFO.